In den letzten sechs Monaten haben Big Tech-Unternehmen drei vielversprechende künstliche Intelligenz-Start-ups geschluckt und dabei ein neues M&A-Playbook verfeinert, das Risikokapitalgeber an den Rand des AI-Booms drängt. Die Chatbot-Hersteller Inflection und Character. AI sowie der AI-Agenten-Entwickler Adept hatten zusammen mehr als 2 Mrd. US-Dollar an Mitteln aufgebracht, bevor ihr Top-Talent von Microsoft, Google und Amazon angeheuert wurde. Mit den drei Deals haben die Big Tech-Unternehmen die Gründer, Forscher und Ingenieure der Start-ups sowie Lizenzen für ihre Produkte gewonnen. Die VCs hingegen sind etwa dort zurückgeblieben, wo sie angefangen haben.
Frühe Abgänge der VCs deuten auf weitere AI-Start-ups hin, die versuchen, ihre eigenen großen Sprachmodelle aufzubauen, die OpenAIs ChatGPT und Googles Gemini zugrunde liegen. Die Abschlüsse werden die Bedenken der Risikoinvestoren verstärken, dass die Gewinner des AI-Booms die größten Technologieunternehmen sein werden, die die Milliardenkosten für die Entwicklung hochmoderner KI-Systeme bewältigen können. Google hat kürzlich zugestimmt, die Mitbegründer von Character.AI, Noam Shazeer und Daniel De Freitas, einzustellen und die Star-Avatare des Start-ups zu lizenzieren. Microsofts Zusammenarbeit mit Inflection und Amazons Deal mit Adept waren für die VC-Investoren der beiden Start-ups noch weniger lohnend.
Die Absorption der drei Start-ups durch riesige Technologieunternehmen unterstreicht, wie herausfordernd es ist, ein AI-Start-up zu skalieren. Die Ressourcen, die für das Training und den Betrieb hochmoderner KI-Modelle benötigt werden, sind enorm, und Start-ups ohne etablierten Vertriebskanal haben zu kämpfen. Diese Herausforderungen werden voraussichtlich in der nächsten Phase der KI-Entwicklung verstärkt, da KI-Unternehmen um den Bau riesiger Rechenzentren kämpfen, die Milliarden Dollar kosten.
Regulatorische Interventionen können das Gleichgewicht erneut verschieben. Kartellbehörden in den USA und Europa untersuchen Deals mit Amazon, Google und Microsoft, obwohl versucht wurde, die Vereinbarungen so zu strukturieren, dass Start-ups nominell unabhängig bleiben. VCs weisen darauf hin, dass Konsolidierung und Ausbrennen in den frühen Phasen eines Technologiebooms typisch sind. Der Dotcom-Crash Ende der 1990er Jahre hat nicht verhindert, dass das Internet populär wird, und die beliebtesten Verbraucheranwendungen kamen erst Jahre nach dem Aufkommen des Smartphones.
